AFSA разрешил тестирование контрактов на события в FinTech Lab МФЦА

Комитет МФЦА по регулированию финансовых услуг (AFSA) создал правовую основу для тестирования контрактов на события (Event-Based Contracts), опубликовав уведомление об ожидаемом подходе к данному рынку в Международном финансовом центре «Астана» (доступен здесь). Инициатива регулятора финцентра позволит изучить возможности внедрения динамично развивающегося сегмента рынка деривативов, ранее недоступного в регионе. Тестирование будет проводиться исключительно в рамках FinTech Lab МФЦА, что позволит проверить новые продукты в контролируемой регуляторной среде.

Евгения Богданова, генеральный директор AFSA, отметила: «Рынки контрактов на события представляют собой новое и активно развивающееся направление финансовых инноваций в мире. Предоставляя возможность тестировать такие продукты в FinTech Lab, мы можем оценить их потенциал в контролируемой среде, обеспечивая при этом целостность рынка. Наш подход целенаправленно ограничивает сферу применения таких контрактов финансовыми и экономическими событиями. FinTech Lab позволяет AFSA тесно взаимодействовать с участниками рынка, изучать новые бизнес-модели и возникающие риски, а результаты тестирования использовать при формировании дальнейшего подхода к регулированию».

Контракты на события — это производные финансовые инструменты, выплаты по которым зависят от того, произойдет или не произойдет определенное событие в будущем. Они представляют собой сформировавшийся и быстро развивающийся сегмент глобального финансового рынка, предоставляющий его участникам дополнительный инструмент для выражения своих ожиданий относительно будущих событий, а в отдельных случаях — для управления связанными с ними рисками. В последние годы сфера применения таких инструментов значительно расширилась: от макроэкономических показателей и решений в области денежно-кредитной политики до политических, технологических и других объективно измеримых событий реального мира.

Например, одним из наиболее развитых регулируемых рынков контрактов на события являются Соединенные Штаты Америки. Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) на протяжении десятилетий признает такие контракты в рамках американской системы регулирования деривативов, а регулируемые рынки таких инструментов существуют с начала 1990-х годов. Сегодня регулируемые CFTC рынки контрактов (Designated Contract Markets) могут предлагать событийные контракты при условии соблюдения требований Закона о товарных биржах и применимых правил регулятора. Перечень продуктов, доступных на регулируемых американских площадках, продолжает расширяться и включает контракты, привязанные к ВВП, инфляции, решениям по процентным ставкам, выборам, ценам на криптовалюты и другим объективно проверяемым событиям.

Рынок также демонстрирует значительный рост торговой активности. Согласно анализу Pew Research Center, совокупный месячный объем торгов на двух крупнейших в мире платформах рынков прогнозов вырос с менее чем 5 млрд долларов в сентябре 2025 года примерно до 24 млрд долларов в апреле 2026 года. Такая динамика отражает растущий интерес рынка к событийным инструментам как новой категории финансовых продуктов и инструменту выявления рыночных ожиданий.

Дальнейшее развитие регулируемых рынков контрактов на события отражает более широкий глобальный тренд на появление финансовых инструментов, которые позволяют трансформировать ожидания относительно будущих событий в прозрачные цены, формируемые рынком. Помимо использования в инвестиционных целях, такие рынки могут способствовать более эффективному ценообразованию и предоставлять в режиме реального времени рыночную оценку вероятности наступления тех или иных событий. Создание регулируемой основы для событийных контрактов в МФЦА, таким образом, соответствует эволюции международных финансовых рынков и формирует институциональную среду, в которой этот новый класс активов сможет развиваться при соблюдении надлежащих регуляторных стандартов.

В соответствии с подходом AFSA контракты, тестируемые в FinTech Lab, могут быть привязаны исключительно к финансовым и экономическим событиям. К разрешенным базовым событиям относятся изменения цен на ценные бумаги и индексов ценных бумаг, одобренных цифровых активов, товаров и товарных индексов, процентных ставок и валютных курсов, а также запланированная публикация макроэкономических показателей, включая данные по инфляции, ВВП и занятости, решения центрального банка по процентным ставкам.

Контракты на события, связанные с нефинансовыми или неэкономическими событиями, не входят в разрешенную сферу тестирования. В частности, запрещены контракты, связанные со спортивными и политическими событиями, погодными явлениями, индустрией развлечений и событиями, связанными со знаменитостями.

Тестирование будет осуществляться исключительно в рамках FinTech Lab МФЦА. AFSA будет рассматривать каждую заявку индивидуально с применением риск-ориентированного подхода, учитывая характеристики предлагаемого продукта и бизнес-модели, а также возможности и ресурсы заявителя.

Контракты на события смогут предлагаться исключительно профессиональным клиентам и соответствующим требованиям полупрофессиональным клиентам, успешно прошедшим необходимую оценку. Инструменты не будут доступны широкому кругу розничных клиентов. Возраст клиентов — физических лиц должен составлять не менее 21 года.

Регуляторная база также предусматривает комплекс мер защиты. Контракты на события должны быть полностью обеспечены, при этом использование маржинальной торговли или кредитного плеча не допускается. Компании, участвующие в тестировании, обязаны предоставлять клиентам четкую информацию о продукте и связанных с ним рисках, а до начала торговли получать подтверждение того, что клиент понимает бинарный характер контракта, предполагающий исход по принципу «все или ничего».

AFSA также распространит требования в области противодействия злоупотреблениям на рынке и финансовым преступлениям на деятельность, связанную с контрактами на события. Компании, участвующие в тестировании, должны будут поддерживать надлежащие системы и механизмы контроля для выявления и предотвращения злоупотреблений на рынке и финансовых преступлений.

FinTech Lab позволяет AFSA осуществлять надзор за процессом тестирования, включая условия контрактов, профили клиентов и совершаемые операции. При возникновении рисков для клиентов, целостности рынка или достижения регуляторных целей AFSA регулятор вправе устанавливать или изменять условия и ограничения, ограничивать отдельные продукты либо требовать прекращения их тестирования.

Справочная информация:   

Комитет МФЦА по регулированию финансовых услуг (AFSA) является независимым регулятором МФЦА, созданным в соответствии с Конституционным законом Республики Казахстан «О Международном финансовом центре «Астана» в целях регулирования финансовых услуг и связанной с ними деятельности в Международном финансовом центре «Астана». Положения и правила МФЦА предусматривают вопросы лицензирования, регистрации, аккредитации и надзора финансовых компаний и рыночных учреждений. afsa.kz   

Международный финансовый центр «Астана» (МФЦА) – это экосистема для прозрачного и выгодного ведения бизнеса по международным стандартам, привлечения инвестиций и развития финансового рынка страны за счет внедрения новых продуктов и услуг. aifc.kz   

Департамент по связям с общественностью и коммуникациям AFSA, [email protected]